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La Reserva Federal de Estados Unidos elevó de nuevo 0,75 puntos su tasa base y los tipos en ese país están de nuevo por encima de Corea del Sur. Como esta medida de la Fed puede impactar negativamente sobre la economía surcoreana, considerando el estatus tanto del dólar como del won, parece que las autoridades monetarias de Seúl no tendrán más remedio que aumentar el tipo de referencia del país. 

Concretamente, la Reserva Federal subió el tipo del margen entre el 2,25% y el 2,5% a entre el 3% y el 3,25%, en el tercer “paso gigantesco” de 2022, llevando a las tasas de interés al nivel más elevado en catorce años y ocho meses, desde enero de 2008.

Este rápido aumento de tipos refleja la determinación de dicha entidad estadounidense de reprimir a toda costa la grave inflación en su economía, que en junio llegó al 9,1% para en julio disminuir sutilmente al 8,5%. De momento, las previsiones auguran que la inflación seguirá bajando, aunque sigue siendo “la peor en décadas”, llevando a la Fed a mantener e incluso aumentar su política restrictiva. 

Para Corea del Sur, que Estados Unidos tenga un tipo más elevado supone una condición adversa, pues según el estatus del dólar y del won en el mercado financiero mundial, y en base a la economía estadounidense y surcoreana, es fácil predecir que en la coyuntura el capital se moverá hacia destinos de inversión más seguros y rentables. En otras palabras, si en Estados Unidos aumentan los tipos, obviamente los inversores se trasladarán a ese mercado, que además de ser más estable que el de Corea del Sur, ahora ofrece mejores intereses.

Como vimos reflejado esta semana en el mercado de divisas, la consecuencia inmediata fue la devaluación del won frente al dólar, factor que a su vez alienta a la subida de precios en el país, al encarecer los bienes importados. Objetivamente, hay suficientes razones que justificarían una subida de tipos por parte del Banco de Corea. El problema es que no es una decisión simple, pues requiere valorar qué ocurriría si las tasas de interés aumentan mientras la inflación persiste, situación que bien podría traducirse en un empeoramiento de la psicología de los consumidores, y en un miedo creciente de las empresas a realizar inversiones, dando lugar a una seria contracción de la demanda interna en general.