Tại cuộc họp thường kỳ của Ủy ban Thị trường mở liên bang (FOMC) ngày 20-21/9 (giờ địa phương), Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) đã tiếp tục nâng thêm 0,75% lãi suất cơ bản, từ 2,25-2,5% lên 3-3,25%. Tiếp nối đợt tăng lãi suất hồi tháng 6 và tháng 7, đây là lần thứ ba liên tiếp FED có bước đi mạnh mẽ về việc tăng lãi suất nhằm kiểm soát chỉ số lạm phát tại Mỹ hiện nay.

Theo biểu đồ "Dot Plot" dự báo lãi suất tương lai của các ủy viên FOMC, mức lãi suất chính sách của Mỹ đến cuối năm 2022 dự kiến sẽ là 4,4%. Việc Cục Dự trữ liên bang nâng lãi suất khiến lãi suất cơ bản của Mỹ lại một lần nữa cao hơn lãi suất Hàn Quốc chỉ sau một tháng.

Tháng 7 vừa qua, khi FED tăng lãi suất lần hai lên 2,25-2,5%, chênh lệch lãi suất giữa Hàn Quốc và Mỹ đã bị đảo chiều, khiến lãi suất cơ bản của Mỹ cao hơn của Hàn Quốc sau khoảng hai năm rưỡi. Ngày 25/8, Ngân hàng trung ương Hàn Quốc (BOK) đã nâng 0,25% lãi suất cơ bản, để cân bằng với lãi suất của Mỹ. Nhưng với lần tăng này của FED, chênh lệch lãi suất giữa Hàn Quốc và Mỹ lại mở rộng lên thành 0,75%.

Nếu ngày 12/10, Ủy ban chính sách tiền tệ thuộc BOK chỉ nâng nhẹ lãi suất, rồi đến đầu tháng 11 FED lại tiếp tục có bước đi mạnh, thì chênh lệch lãi suất giữa hai nước có thể tăng lên thành 1,25%. Thậm chí, nếu BOK không có quyết định mạnh mẽ hơn trong việc tăng lãi suất thì con số chênh lệch có thể lên mức cao kỷ lục 1,5% cho đến cuối năm nay.

Với việc Mỹ thắt chặt tiền tệ nhanh hơn dự đoán, Ủy ban chính sách tiền tệ thuộc BOK không còn lựa chọn nào khác ngoài việc phải tăng lãi suất cơ bản trong cả hai cuộc họp về phương hướng chính sách tiền tệ tháng 10 và 11. Bởi nếu lãi suất cơ bản của đồng won thấp hơn nhiều so với đồng USD thì các nhà đầu tư nước ngoài sẽ rút vốn ồ ạt và giá trị đồng won sẽ lao dốc. Đồng won càng giảm thì giá nhập khẩu theo đồng won sẽ tăng, kéo theo hệ lụy là giá tiêu dùng leo thang.

Trong tháng 9, nếu chỉ số giá tiêu dùng không xác nhận được là đã đạt đỉnh hay chưa, nhà đầu tư nước ngoài rút khỏi thị trường chứng khoán và trái phiếu do chênh lệnh lãi suất cơ bản giữa Hàn Quốc và Mỹ, hay đồng won mất giá nhanh hơn dự kiến, thì việc tăng mạnh lãi suất là điều không thể tránh khỏi.