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经济

受新冠疫情影响 韩潜在经济增长率跌至2%

#经济焦点 l 2021-09-20

经济透视

ⓒ Getty Images Bank

不知不觉间我们迎来了新冠疫情中的第二个中秋。去年初新冠病毒开始流行时,谁都未曾料到疫情会持续如此之久。在这一年多的时间里,新冠疫情对韩国经济增长造成的冲击有多大呢?韩国银行13日发布的《新冠疫情下韩国经济潜在增长率预期》报告书指出,新冠大流行对就业市场、生产效率等韩国经济基本因素造成了不小的冲击。韩国潜在经济增长率原本就因低生育、老龄化等现象持续下滑,再叠加新冠疫情的冲击,令人担忧韩国经济的基本力量将进一步被削弱。今天节目里,我们邀请到了LG经济研究院研究委员裴民根(音,배민근),与他一起分析韩国经济潜在增长率的变化和今后对策。


韩国银行本月13日发布的报告书显示,2019年-2020年韩国经济潜在增长率为2.2%,较2019年8月2.5-2.6%的预期值下滑了0.3-0.4个百分点。报告还预测,今年到明年的潜在经济增长率只有2.0%。与韩国经济过去经历过的情况相比,这个水平可以说是相当低。虽然这期间发生了新冠疫情这一巨大变化,但是这个结果仍然说明韩国潜在经济增长率正以极快的速度下滑,非常值得关注。


潜在增长率是指一国的劳动力、资本、技术等所有生产要素在没有物价上涨等副作用的情况下,所能达到的最大经济增长率,也被认为是经济的基本力量。因此潜在增长率下滑意味着中长期可平稳达到的增长水平降低、生产力减弱。潜在增长率下滑的最大原因是新冠疫情。有别于此前的其他经济危机,疫情本身只是一个暂时性的紧急情况,但是它加强、加快了无人化、自动化、无接触等发展趋势,引起了劳动力投入的变化,使青年失业率上升成为一种长期趋势,进而导致潜在增长率的下滑。


受到新冠疫情的冲击,大部分国家2020-2021年的潜在增长率预期值均出现下滑。根据各国央行的报告书,新西兰潜在增长率的减幅为2.6个百分点、英国为2.1个百分点、日本为0.6个百分点、美国为0.1个百分点。不难看出,疫情对全球各国经济都造成了负面影响。不过更严重的问题在于,疫情并非韩国经济潜在增长率下滑的唯一原因,韩国经济活力本身正在逐渐萎缩。上世纪90年代,韩国潜在经济增长率曾超过6%,此后逐年下滑,疫情的暴发使这种情况雪上加霜。


导致这一变化的最大原因是人口增速的放缓,也就是老龄化、低生育的影响。另外,1997-1998年发生了亚洲金融危机;2008-2009年发生了全球金融危机。这两场危机的后续影响是,改变了决定韩国经济结构和中长期增长动力的因素。虽然并不能说这一定会拉低潜在增长率,但总体上的结果表现为长期的下滑趋势。


令人担忧的是,新冠疫情仍不见好转的迹象。随着第4轮大流行的长期化,有分析显示,韩国潜在增长率的下滑速度将比央行预期的更快。国际货币基金预测,2020-2022年韩国平均潜在增长率仅为1.8%。疫情影响消失后,潜在增长率有望部分恢复,但是由于韩国经济存在“人口悬崖”这一结构性不利因素,未来前景依然不乐观。根据韩国统计厅的预测,去年为3579万的韩国劳动力人口到2025年将减少至3415万。也就是说今后5年将有164万劳动力人口消失,比大田市人口还多。韩国金融研究院预测,在当前经济结构不变的前提下,2025年潜在增长率将跌至1.57%、2030年将跌破1%。这种下滑趋势也反映到了韩国银行的货币政策中。


央行根据经济景气与否来上调或下调基准利率。韩国银行这次下调潜在增长率,意味着降低了对韩国经济当前和未来增长水平的期待。因此虽然今年上半年的经济增速达到约4%,但今后回到正常轨道后,即便实际增长率只有2%,也属于正常水平。近期央行加息也是基于这种判断。


也有意见认为,流行病危机对韩国经济只是造成了暂时性冲击,并不会带来中长期的结构性变化。但是韩国经济存在着相当多的结构性缺陷,很难说对潜在增长率下滑的担忧只是杞人忧天。除了低生育、老龄化,政府部门规模在应对新冠疫情的过程中变得过于庞大,也是拉低潜在增长率的原因之一。公共部门的效率低于民间部门,其规模扩大将扭曲资源分配、降低经济生产效率。当前我们亟需思考恢复潜在增长率的方案。


目前韩国的生育率在全球属于极低的水平,政府需要投入更多的资源来应对人口结构的变化。另外,从美国等经济增速较高的发达国家的经验来看,主要通过生产效率、技术革新来提高增长率,而不是劳动或资本投入。韩国也需要在这些方面加紧努力,但这不仅仅是技术问题,还关系到社会系统。我们需要在保护就业的同时使劳动市场更具活性,引导资金和人才流向新技术领域。


改变经济的大框架并非易事,但是为了恢复潜在增长率,必须从现在起竭尽全力改善韩国经济的基本面。危机是改革的机会。当前政府亟需采取细致措施,在降低新冠疫情影响的同时有效应对经济结构变化;企业也应为此做出努力。

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