4-5 июня в Пусане прошла встреча министров финансов и руководителей центральных банков стран «Большой двадцатки». Представители финансовых властей ведущих стран встретились для того, чтобы обсудить методы борьбы с бюджетным кризисом на юге Европы. Понимая, что проблема очень серьезна, министры финансов крупнейших стран решили совместно найти способы борьбы с дефицитом бюджета. Почему сейчас правительства стараются ограничить бюджетные расходы, хотя в 2008 году, в разгар финансового кризиса, они их поощряли? Сегодня мы поговорим с доктором Ли Дон Воном из Института экономических исследований группы «Самсунг».

Пытаясь противостоять кризису, правительствам многих стран пришлось провести агрессивные бюджетные и налоговые реформы. Однако, возросшие государственные расходы привели к росту бюджетного дефицита, национального долга, которые могут привести к подрыву финансовой состоятельности. Неожиданный рост расходов на обслуживание долгов в долгосрочной перспективе может спровоцировать бюджетный кризис. В 2008 году в Республике Корея существовал бюджетный профицит на сумму 11 трлн. 900 млрд. вон, тогда как на следующий год был зафиксирован бюджетный дефицит в 17 трлн. 600 млрд. вон. Национальный долг также вырос с 309 трлн. до 369 трлн. 600 млрд. вон. Вот почему финансовые власти так обеспокоены.

15 сентября 2009 года весь мир оказался в тисках финансового кризиса после банкротства американской инвестиционной компании Lehman Brothers. В результате, страны по всему миру решили бороться с кризисом за счет накачки рынка практически неограниченным количеством денег, снижения учетных ставок и увеличения бюджетных расходов. Республика Корея смогла оправиться от кризиса достаточно быстро за счет создания новых рабочих мест и оказания социальной поддержки более широкому кругу лиц. Всё это стало возможным только благодаря дополнительным расходам из государственного бюджета, которые в прошлом году составили почти 28 трлн. вон. В результате, уже в первом квартале 2009 года ВВП Республики Корея вырос на 0,1 процента. Однако, бюджетные расходы сейчас превратились в проблему. Греция и некоторые другие страны юга Европы не справляются с обслуживанием государственного долга. А какова ситуация в Республике Корея?

На данный момент состояние южнокорейского бюджета намного лучше, чем в странах Южной Европы,- говорит доктор Ли Дон Вон.- Средний размер государственного долга стран «Большой двадцатки» составляет почти 80 процентов ВВП, тогда как задолженность бюджета Республики Корея наполовину меньше. Тем не менее, очень скоро долг может вырасти. Дефицит налоговых платежей за исключением пенсионной системы и других программ социального обеспечения уже составляет 4 процента ВВП, а объем национального долга – чуть больше 30 процентов. По сравнению с другими странами, это не так плохо. Проблема в том, что Республике Корея потребуется больше денег на государственные расходы. Бюджеты проектов в рамках «зеленого» экономического роста и создание дополнительных рабочих мест трудно урезать. Так как в Республике Корея низкая рождаемость, а население продолжает стареть, очень скоро сократится налоговая база, а на выплату пенсий и медицинское страхование понадобится больше денег.

Политика увеличения бюджетных расходов в Республике Корея стала работать быстрее, чем в других странах. В прошлом году национальный долг составил 35,6 процента ВВП, то время как в странах «Большой двадцатки» он составляет в среднем 80,2 процента. Это значит, что финансы Республики Корея находятся в нормальном состоянии, но при этом расслабляться рано, поскольку бюджетный дефицит будет расти. Кроме того, низкая рождаемость и снижающийся потенциал экономического роста могут привести к росту национальной задолженности. Следует ли правительству приступать к сворачиванию программ государственной поддержки частного бизнеса?

Споры о том, пора ли начинать сворачивание государственных антикризисных программ, продолжаются,- говорит далее доктор Ли Дон Вон.- Пока ситуация не настолько серьезна, чтобы спешно сворачивать государственную поддержку. У себя в стране мы можем подождать, так как бюджетный дефицит не так велик. Увеличение бюджетных расходов – это проверенный способ стабилизации экономики во время финансового кризиса, однако эффект от такого вмешательства обычно непродолжительный. Если страна не свернет эти программы вовремя, их эффективность начнет падать. Кроме того, возникает моральный риск. Эти факторы могут подорвать стабильность государственного бюджета.

Как только что объяснил доктор Ли Дон Вон, многие финансовые эксперты, включая его самого, считают, что Республике Корея уже пора постепенно готовиться к сворачиванию программ государственной антикризисной поддержки. Учетная ставка остается на уровне 2 процентов уже 16 месяцев, однако Банк Кореи не раз намекал на необходимость повышения ставки и усиления контроля над инфляцией. В то время как страны Восточной и Южной Европы испытывают финансовые трудности, южнокорейская экономика выросла в первом квартале более чем на 8 процентов. Правительство старается не упустить момент для сворачивания программ государственной антикризисной поддержки.

Поскольку сворачивание государственных антикризисных программ подразумевает урезание бюджетного финансирования, экономический рост может несколько сократиться,- говорит в заключение доктор Ли Дон Вон.- Для того, чтобы смягчить этот эффект, необходимо принимать во внимание возможное изменение экономических условий в будущем. Кроме того, разумное сокращение государственных расходов должно проводиться на основе четких правил количественной оценки и качественной интерпретации таких бюджетных индикаторов как налоговые выплаты и национальный долг.

Стратегия сворачивания программ государственной анитикризисной поддержки часто сравнивается с обоюдоострым мечом. Преждевременное свертывание может привести к снижению потребления и инвестиций, тогда как слишком позднее сворачивание вызовет инфляцию и образование финансовых «пузырей». Именно поэтому прекращение государственной поддержки необходимо осуществлять на основе тщательного изучения ситуации.