Для южнокорейского фондового рынка наступивший год начался с роста. Четвертого января, сразу после открытия торгов, котировки выросли до уровня 1700 пунктов. Однако рост продолжался недолго. В последнее время ситуация на фондовом рынке стала нестабильной. Дестабилизирующее влияние оказывает новая политика президента США Барака Обамы, направленная на усиление регулирования американских финансовых компаний. Ситуацию комментирует эксперт финансовой компании «Хана Дэтху» г-н Со Дон Пхиль.

«Новости о реформах в финансовом секторе США, опубликованные 22 января, оказали серьезное влияние на фондовый рынок Республики Корея. Падение котировок наблюдалось и на других рынках Азии. Многие иностранные инвесторы, которые активно вкладывали средства в акции азиатских компаний, стали продавать активы после того, как узнали, что, в соответствии с указом президента Обамы, размеры инвестиций американских банков будут ограничиваться во избежание повторения кризиса. Иностранные инвесторы продали акции на сумму 420 млрд. вон, что привело к снижению сводного фондового индекса KOSPI более чем на два процента, до уровня 1684 пункта».

Итак, южнокорейский фондовый рынок в самом начале этого года демонстрировал стабильный рост. 21 января котировки оказались на уровне 1722 пункта, что даже выше максимума прошлого года - 1718 пунктов. Однако, уже на следующий день произошло падение котировок до уровня 1684 пункта. Оно было связано с поведением иностранных инвесторов. Иностранные финансовые компании, которые уже потратили в этом году 3 трлн. вон на приобретение южнокорейских активов, в пятницу оформили 20 737 фьючерсных контрактов на продажу. Что же случилось?

«Президент Барак Обама обнародовал новый пакет мер, которые должны ограничить размер и объем инвестиций американских банков,- говорит г-н Со Дон Пхиль.- Крупные банки активно инвестируют в самые различные предприятия с целью получения прибыли. Новый пакет мер должен ограничить объем рискованных активов. Инвесторы беспокоятся о том, что банки могут потерпеть крупные убытки и, в результате, будут вынуждены вывести средства из активов, которые разбросаны по всему миру. Подобное беспокойство уже привело к росту объема продаж акций на азиатских рынках, и как следствие, к резкому снижению котировок на южнокорейском фондовом рынке».

Администрация США обеспокоена, что сразу после того, как мировая экономика стала показывать признаки оживления, крупные американские банки, такие как Goldman Sachs и J.P.Morgan, стали активно заимствовать доллары под низкий процент на американском рынке и вкладывать эти средства в европейские и азиатские активы. Именно это и привело к росту котировок на фондовых рынках по всему миру. Проблема в том, что столь рискованные инвестиции могут спровоцировать еще один кризис, подобный банкротству инвестиционной компании Lehman Brothers в позапрошлом году. Именно поэтому новый пакет мер, принятый администрацией США, направлен на ограничение прямых банковских инвестиций в высокодоходные активы. Известия о новой финансовой политике Вашингтона уже заставили многих инвесторов задуматься о продаже зарубежных активов.

«Развитие событий на южнокорейском фондовом рынке показало, что иностранные инвестиции могут в любой момент уйти из страны,- продолжает г-н Со Дон Пхиль.-. Теперь нам нужно подумать о том, какой объем инвестиций покинет отечественный рынок. В прошлом году на фондовый рынок пришло около 30 трлн. вон иностранных вложений. Маловероятно, что все 30 трлн. вон будут в короткие сроки выведены за пределы страны. Южнокорейские акции являются самыми ликвидными в Азии, наша экономика стабильно улучшается, а отечественные компании показывают хорошую прибыльность. Несмотря на то, что часть фондов была столь неожиданно выведена с рынка, маловероятно, что эта тенденция сохранится в долгосрочной перспективе».

Несмотря на то, что южнокорейский фондовый рынок может сильнее реагировать на изменения ставок, проводимые Федеральной резервной системой США, чем на изменения кредитно-денежной политики Банка Кореи, фундаментальные показатели отечественной экономики остаются положительными. В долгосрочной перспективе изменения в регулировании американских банков не окажут влияния на южнокорейский фондовый рынок. Однако, и Китай, экономика которого росла в последнее время ускоренными темпами, также стал переходить к более ограничительной кредитно-денежной политике. В совокупности все эти события могут спровоцировать реструктуризацию вложений в пользу более стабильных и менее рискованных инвестиций.

«Либеральный доступ на отечественный фондовый рынок - это положительный фактор в том случае, если инвесторы активно вкладывают средства в южнокорейскую экономику,- говорит в заключение г-н Со Дон Пхиль.-. С другой стороны, открытый доступ на фондовый рынок связан с внешними рисками, которые невозможно контролировать. Следует внимательно наблюдать за тем, что принесет с собой новая реформа банковской системы в США. После публикации информации о новом пакете мер по реформе банковской системы совокупные индексы фондового рынка США снижались в течение двух дней. Это говорит о том, что и азиатские рынки может постигнуть такая же участь. Пока фундаментальные показатели южнокорейской экономики остаются положительными. Сейчас мы просто должны проявлять бдительность».

Таким образом, пока не совсем ясно, как будет развиваться ситуация на южнокорейском фондовом рынке. Видимо, в настоящий момент нужно внимательно следить за изменениями на мировом фондовом рынке, в случае необходимости принимая оперативные меры.