Ngân hàng trung ương Hàn Quốc (BOK) ngày 17/3 công bố báo cáo phân tích "Tác động của chính sách hoàn trả lợi nhuận cho cổ đông tới giá trị doanh nghiệp".

Trong đó, BOK đánh giá rằng giá trị của doanh nghiệp Hàn Quốc đang bị đánh giá thấp. Trong số 16 nước thuộc Nhóm 20 nền kinh tế lớn (G20), giá trị doanh nghiệp của Hàn Quốc xếp thứ 14, thấp hơn cả nước mới nổi và nước phát triển tính theo tiêu chuẩn hệ số giá cổ phiếu trên tài sản ròng (PBR - Price to Book Value Ratio).

Về việc bảo hộ cổ đông, doanh nghiệp Hàn Quốc xếp thứ 12 trong 16 nước, trong đó có sự chênh lệch lớn giữa các công ty; và thứ 14 về việc hoàn trả lợi nhuận cho cổ đông, gộp cả cổ tức và mua lại cổ phiếu.

BOK phân tích rằng nếu doanh nghiệp tích cực hoàn trả lợi nhuận cho cổ đông hoặc bảo vệ cổ đông thì điều này sẽ tác động tích cực tới giá trị doanh nghiệp. BOK lấy ví dụ doanh nghiệp Mỹ thường có xu hướng tích cực mua lại cổ phiếu và chia cổ tức, dẫn tới giá trị cổ phiếu của doanh nghiệp tăng.

Tuy nhiên, Ngân hàng trung ương chỉ ra rằng đối với những ngành cần đầu tư vốn quy mô lớn cho tài sản hữu hình và vô hình, việc đầu tư vào vốn sẽ mang lại hiệu quả tăng giá trị doanh nghiệp tốt hơn việc hoàn trả lợi nhuận cho cổ đông. Các ngành này có thể kể đến là chíp bán dẫn, công nghệ thông tin. Ngược lại, các ngân hàng nên mở rộng chia cổ tức sẽ giúp nâng cao giá trị doanh nghiệp hơn.

Liên quan tới việc Chính phủ Tổng thống Mỹ Donald Trump gia tăng sức ép thuế quan, BOK chỉ ra rằng mặc dù việc hoàn trả lợi nhuận cho cổ đông là điều quan trọng, nhưng điều cơ bản là vẫn là sự tăng trưởng của doanh nghiệp. Nếu tỷ lệ tăng trưởng của các doanh nghiệp thấp thì sẽ tác động tiêu cực tới giá trị doanh nghiệp.