ⓒYONHAP News

Ngân hàng trung ương Hàn Quốc (BOK) ngày 12/10 đã tiếp tục nâng 0,5% lãi suất cơ bản, từ 2,5% lên 3%/năm, nhằm kìm hãm lạm phát và tỷ giá won/USD đang leo thang. Như vậy là BOK đã 5 lần nâng lãi suất liên tiếp kể từ tháng 4 năm nay.

 

Nâng lãi suất

Ủy ban chính sách tiền tệ của BOK ngày 12/10 đã mở cuộc họp về phương hướng chính sách tiền tệ, quyết định mức nâng lãi suất như trên. Đây là lần đầu tiên lãi suất cơ bản của Hàn Quốc chạm ngưỡng 3% sau 10 năm kể từ tháng 10/2012.

 

Trong cuộc họp tháng 3/2020, Ngân hàng trung ương BOK đã hạ 0,5% lãi suất cơ bản, từ mức 1,25% xuống 0,75% do dự báo kinh tế sẽ rơi vào suy thoái do ảnh hưởng của đại dịch COVID-19. Vào tháng 5 cùng năm, BOK hạ tiếp 0,25% lãi suất xuống 0,5%. Sau đó BOK đã đóng băng lãi suất tổng cộng 9 lần, duy trì mức lãi suất 0,5% trong vòng 15 tháng, rồi nâng 0,25% lãi suất vào tháng 8/2021, bắt đầu lộ trình bình thường hóa chính sách tiền tệ. Tiếp theo, BOK đã nâng lãi suất vào tháng 11/2021, tháng 1, tháng 4, tháng 5, tháng 7, tháng 8 năm nay, đưa lãi suất cơ bản tăng lên 2,5%. Và với lần nâng 0,5% lần này, lãi suất cơ bản được tăng tiếp lên thành 3%.

    

Bối cảnh

Trước đó, Ủy ban chính sách tiền tệ của BOK dự báo sẽ nâng dần lãi suất mỗi lần 0,25%. Tuy nhiên trái với dự báo ban đầu, BOK đã nâng mạnh lãi suất tới 0,5%, được phân tích là bởi các yếu tố chính như tình hình giá cả leo thang, chênh lệch lãi suất với Mỹ.

 

Trước tiên, Ngân hàng trung ương BOK nhận định đà leo thang giá cả hiện nay sẽ không chững lại một cách rõ rệt. Chỉ số giá tiêu dùng tháng 9 đạt 108,93 điểm, tăng 5,6% so với cùng kỳ năm ngoái, mặc dù đã chững lại hai tháng liên tiếp nhưng vẫn duy trì ở ngưỡng cao hơn 5%. Tỷ lệ lạm phát kỳ vọng, thể hiện dự báo về tỷ lệ tăng vật giá trong vòng một năm tới, đạt 4,7% trong tháng 7, mức cao kỷ lục. Sau đó, tỷ lệ lạm phát kỳ vọng đã giảm xuống 4,2% vào tháng 9, nhưng vẫn ba tháng liên tiếp duy trì ở ngưỡng 4%.

 

Ngoài ra việc lãi suất của Mỹ cao hơn Hàn Quốc cũng là yếu tố chính dẫn tới quyết định lần này của BOK. Tháng 8 vừa qua, Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) lần thứ hai liên tiếp nâng mạnh 0,75% lãi suất cơ bản, lên ngưỡng 3-3,25% do tình hình giá cả leo thang không hề “hạ nhiệt”. Trước đó, lãi suất của Mỹ đã đảo chiều cao hơn lãi suất Hàn Quốc sau hai lần nâng lãi suất của FED. Tháng 8, BOK nâng 0,25% lãi suất, đưa lãi suất Hàn Quốc về bằng với lãi suất Mỹ. Tuy nhiên, bước đi nâng lãi suất gần đây nhất của FED lại khiến lãi suất Mỹ cao hơn Hàn Quốc tới 0,75%. Do vậy, BOK nhận định nếu chỉ nâng 0,25% trong lần này sẽ là không đủ để đối phó.

 

Nếu chênh lệch lãi suất với Mỹ ngày càng lớn thì sẽ gây ra lo ngại dòng vốn nước ngoài ồ ạt rút khỏi Hàn Quốc, kéo giá trị đồng won giảm sâu hơn nữa, kết quả là giá nhập khẩu sẽ lại tăng cao khó kiểm soát, làm giá cả trong nước tiếp tục bất ổn. Ở thời điểm hiện tại, tỷ giá won/USD đã chạm ngưỡng 1.430 won đổi 1 USD, mức cao kỷ lục kể từ sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

 

Triển vọng

Ngân hàng trung ương BOK dự báo sẽ duy trì đường lối nâng lãi suất như hiện nay cho tới năm sau. Đó là bởi sức ép lạm phát bắt nguồn từ việc giá năng lượng quốc tế tăng cao được dự báo sẽ khó có thể “hạ nhiệt”trong thời gian ngắn. Thêm vào đó, Cục dự trữ liên bang Mỹ gần như chắc chắn sẽ tiếp tục nâng mạnh lãi suất vào tháng 11 và tháng 12 tới. Nếu như vậy, chênh lệch lãi suất giữa Hàn Quốc với Mỹ sẽ lại bị nới rộng thêm, khiến BOK rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan, không thể không nâng tiếp lãi suất.

Lãi suất cơ bản tăng khiến gánh nặng nợ hộ gia đình tăng theo, chỉ riêng khoản lãi tăng lên thêm hơn 33.000 tỷ won (23,1 tỷ USD), cùng với đó là tình hình suy thoái kinh tế, tỷ giá hối đoái won/USD tăng, giá nguyên vật liệu tăng. Dự báo số doanh nghiệp trong nước đi tới bờ vực phá sản sẽ còn tiếp tục tăng cao trong thời gian tới.